恰如一句俗语“当中国打个喷嚏干散货市场就会感冒”。过去几年中中国房地产的低迷反映在了运费之上。自2021年波罗的海干散货指数(BDI)达到5650点以来运费曲线一直在波动下降。今年10月中旬价格短暂上升目前又开始回落。
全球约35%的干散货运输最终进入中国同时中国还进口了全球近四分之三的铁矿石。多位分析师认为中国在解释这一现象方面起着关键作用。
“中国房地产危机结束的时间越长需求恢复的时间也就越长。”Bimco航运分析师Filipe Gouveia在接受采访时表示。
根据国家统计局数据初步核算中国今年前三季度国内生产总值913027亿元按不变价格计算同比增长5.2%。三季度国内生产总值同比增长4.9%环比增长1.3%。但这一增长主要由消费推动前三季度房地产开发投资增速为-9.1%。
Danske Bank首席分析师Allan Von Mehren表示:“我认为房地产低迷不会很快结束。中国现在正在努力稳定局势大力刺激以促使房屋销售。实际上中国希望房地产市场在经济中所占比重减少但目前的问题是市场非常疲软。”
船舶经纪商Arrow Shipbroking高级干散货专家Harry Grimes认为中国正将注意力将转向其他机会“看起来他们不会通过基础设施方面来刺激经济增长。投资确实正在流入基础设施但不像以前的周期那样。中国正在关注其他领域更多战略性的领域如电动汽车、太阳能、能源和技术。”
国家统计局数据显示前三季度全国规模以上工业增加值同比增长4.0%比上半年加快0.2个百分点。分产品来看太阳能电池增长最为明显为63.2%充电桩、新能源汽车产量分别增长34.2%、26.7%。
根据Harry Grimes的说法中国对其他领域的关注也反映在铝进口上。他说:“中国的铝生产对干散货市场越来越重要铝土矿进口正在快速增长。同时中国正努力实现自给自足因此可能更倾向于从西非自己的矿山采购以取代澳大利亚供应。”
此外Filipe Gouveia建议关注中国的铁矿石库存“这在未来几个月可能发挥重要作用因为仅在过去六个月里库存大幅缩减。同时中国的煤炭进口也增加了73%因此这也将是一个有趣的关注对象如果中国停止积累煤炭库存将对进口量产生影响。”
Harry Grimes强调当试图理解干散货市场时中国并不是唯一需要关注的重要因素。他说:“中国的放缓当然会对BDI产生一些影响但目前我们认为这只是一个小的影响。中国的干散货进口目前表现不错并没有阻碍市场发展。”
不过两位分析师对主要运输铁矿石的海岬型散货船现货运价后续走势有些分歧。Filipe Gouveia 解释说:“目前大西洋和太平洋板块的海岬型船需求都很旺盛尤其是前者导致大西洋板块出现暂时的供需失衡。尽管中国的经济状况更加强劲但我们预计海岬型船的运价可能会从目前的高位回落因为高波动是海岬型船运价的典型特征。不过如果中国经济保持强劲海岬型船运价可能会保持在夏季水平之上。”
Harry Grimes 并不同意这一观点“未来我们认为拥堵程度不会进一步下降海岬型船市场的供应增长将非常有限。未来几年船队不会有太大增长这似乎与目前的需求前景一致。因此我们认为海岬型船市场的前景大致平衡。”
