2024 年全球燃油市场处于相对稳定的状态。上半年，各指数呈现多向波动，380 HSFO 和 VLSFO 价格温和上涨，而 MGO LS 报价小幅下跌。
然而，下半年这些波动的幅度显着减少。从9月份开始，所有三种船用燃料的趋势都稳定在各自的水平。截至年底，380 HSFO 指数变化甚微，仅上涨 1.96 美元，而 VLSFO 指数和 MGO LS 指数分别下跌 54 美元和 125.66 美元。
“展望 2025 年初，我们预计全球燃油指数将缺乏明显的趋势，并继续呈现多向走势，”MABUX 官员表示。
从地区来看，2024 年 380 HSFO 细分市场呈现出混合趋势。中美洲和南美洲的价格分别上涨 15.9% 和 5.7%，而所有其他地区则出现 2% 至 8% 的小幅下跌。
在 VLSFO 领域，所有地区的价格均有所下降，降幅从 6% 到 14% 不等。 MGO LS 细分市场也出现了类似的情况，价格下降了 17% 至 26%。
380 HSFO价格跌幅最大的是亚洲/大洋洲，降幅为8.1%，而VLSFO和MGO LS降幅最大的是非洲/中东地区，分别下降了14.4%和26.8%。
2024 年，MABUX 全球洗涤器价差 (Global SS)（380 HSFO 和 VLSFO 之间的价差）在上半年轻松保持在 100 美元大关之上，支撑了 380 HSFO + 洗涤器组合的盈利能力（SS 盈亏平衡点） ）。然而，到了 6 月，该指标开始接近 SS 盈亏平衡点，并在此水平附近波动，直到 10 月。在最后一个季度，全球SS 跌破100.00 美元，并于年底稳定在73 美元至76 美元的范围内。 SS Spread 的持续下降标志着全球燃油市场中 380 HSFO + 洗涤塔组合的经济效率和盈利能力下降。
在鹿特丹和新加坡，SS Spread 的动态反映了全球趋势：
鹿特丹：SS利差从5月份开始跌破100美元，到10月底触及14美元的历史新低。然而，它在今年最后几个月出现反弹，到年底稳定在 60 美元左右。新加坡：SS利差保持较为稳定，直到11月都保持在100美元或以上。 12月，其跌破SS盈亏平衡点，在85.00美元至95美元之间波动。尽管 SS 价差持续低于 100 美元门槛，但洗涤器的采用率持续上升。据DNV统计，安装或运行洗涤器的船舶总数从2022年的4875艘和2023年的5375艘增加到2024年的5790艘。洗涤器的主要用户仍然是大吨位船舶，包括散货船、集装箱船和油轮。
MABUX 市场差异指数 (MDI)
2024 年，MABUX 市场差异指数 (MDI) 将市场燃油价格 (MBP) 与 MABUX 数字燃油价格基准 (DBP) 进行比较，表明鹿特丹和新加坡所有燃油类型均存在定价过低的趋势。
鹿特丹:
380 HSFO：MDI 一季度平均低估 53 美元/吨，二季度平均低估 51 美元/吨，三季度平均低估 36 美元/吨。 10 月和 11 月出现了短暂的高估（+15-45 美元/吨），但这一年以低估结束。VLSFO：燃料全年均被低估，四个季度的平均价格为-30美元/吨、-61美元/吨、-50美元/吨和-38美元/吨。MGO LS：定价抑价更为明显，四个季度的平均值分别为-98美元/吨、-91美元/吨、-112美元/吨和-100美元/吨。
新加坡：尽管 380 HSFO 和 MGO LS 细分市场出现定价过低的现象，但与鹿特丹相比，市场价格与 MABUX 数字基准之间的差距并不那么明显。
380 HSFO：第一季度平均抑价为-63美元/吨，第二季度为-31美元/吨，第三季度为-31美元/吨，第四季度为-13美元/吨。VLSFO：MDI 在第一季度（+27 美元/吨）、第三季度（+10 美元/吨）和第四季度（+11 美元/吨）显示适度高估，而第二季度则低估了-20 美元/吨公吨。MGO LS：全年低估情况保持稳定，第一季度为-95美元/吨，第二季度为-101美元/吨，第三季度为-112美元/吨，第四季度为-98美元/吨。
全球船用燃料市场的动态表明，所有船用燃料类型的低估趋势可能会在短期内持续下去。
液化天然气作为船用燃料
自 2024 年 8 月以来，全球天然气指数，尤其是 TTF，一直处于稳定上升轨道。 TTF 一直保持在 35 欧元/兆瓦时以上，甚至在 12 月初短暂超过 48 欧元/兆瓦时。这一趋势直接影响了作为船用燃料的液化天然气价格的上涨。
2024年上半年，锡尼什港的液化天然气价格比最昂贵的传统船用燃料MGO LS的成本平均低247美元/吨，第二季度平均低114美元/吨（葡萄牙），ARA 分别上涨 164 美元/吨和 108 美元/吨。
然而，到了 8 月份，这一成本比率转向了 MGO LS。到第三季度和第四季度，锡尼什液化天然气价格分别上涨47美元/吨和191美元/吨，阿拉地区液化天然气价格上涨46美元/吨和168美元/吨。
目前，锡尼什港LNG和MGO LS之间的价差为200至250美元/吨，ARA港为140至230美元/吨，其中MGO LS是更昂贵的选择。尽管存在价格差距，液化天然气仍然是航运业的首选替代燃料。
这主要是由于在完善的液化天然气加注基础设施和液化天然气动力船舶数量稳定增长的支持下，集装箱运输行业的强劲需求。根据 DNV 的数据，液化天然气动力船舶（包括订购和在役）数量从 2022 年的 354 艘和 2023 年的 472 艘增加到 2024 年的 723 艘，凸显了液化天然气在海事领域的应用日益增多。
从中期来看，液化天然气和 MGO 之间的价差不太可能大幅缩小。然而，预计这不会减缓液化天然气船队的扩张。液化天然气仍然被认为是航运业最具成本效益、最容易获得和可行的替代燃料。
MABUX总监Sergey Ivanov表示：“总体而言，鉴于目前供需基本面因素的平衡，全球燃油市场形势仍相当稳定。然而，地缘政治紧张局势的任何升级都可能导致燃油价格暂时飙升。此外，由于自 2025 年 5 月 1 日起宣布该地区为排放控制区 (MedECA)，预计地中海区域燃油市场的细分将发生变化，转向更环保的燃料。 2025 年全球燃油市场不太可能出现。”
