随着红海危机持续升级全球航运和贸易受到的冲击也不断扩大。
在红海危机发生之前每年约有24000艘船只穿越苏伊士运河占全球海上贸易的12%。但由于胡塞武装近期持续袭击经由红海的商业船只大部分船只改道好望角行驶。
据统计近两个多月来已经有至少2300艘船只被迫绕道以避开胡塞武装分子的袭击。这导致往来亚洲和欧洲之间的航行时间增加10至15天、
尽管资本市场对于能源行业受到的影响高度关注但事实上零售和汽车行业可能才是受到冲击最为明显两大行业。
对许多零售和汽车公司(尤其是欧洲公司)来说红海危机不仅意味着运输周期拉长、运输成本飙升还意味着供应链稳定性受到冲击。这迫使分析师们不得不重新考虑这些公司的盈利前景。
不过另一方面航运业和保险业可能会因红海危机而受益因为运费和保费已经在近期飙升。
运输及保险或成最大赢家
在这场红海危机中航运企业可能会是最大的赢家——随着一些航线的集装箱运价飙升数倍MSCI欧洲运输指数的盈利预期在短短两周内上涨了7%。
如果未来集装箱运输成本持续飙升可能会将上涨压力传导至产业链下游加剧英国和欧元区的总体通胀。但另一方面这对于全球的航运公司来说却是个千载难逢的机遇。丹麦航运巨头马士基、德国赫伯罗特(Hapag-Lloyd AG)、在美国上市的以星航运(ZIM)和日本最大海运公司商船三井株式会社等预计都将从中获利。
随着红海危机持续发酵马士基已经近期收获了大量华尔街的青睐。美国银行最近将马士基2024年的盈利预期提高了一倍而高盛集团则认为该公司自由现金流预计大幅增加可能将有更大能力向股东返还资本。
此外保险公司也将从中受益因为投保企业愿意付出更高的运输保费——某些航线的保费甚至足足提高了10倍。
除了海运公司航空公司也能从中获利。伯恩斯坦分析师弗农(David Vernon)近期预计红海危机将助推不少海运客户被迫转向空运航空公司、物流公司等的盈利都将得到提振。
“航空货运绝对是赢家”弗农认为美国联邦快递公司、联合包裹服务公司和DHL集团等都是潜在的受益者。
零售企业受到巨大冲击
在红海危机的影响下零售行业供应链遭受到巨大冲击。
近期英国零售商特易购(Tesco)、玛莎百货(Marks & Spencer Group Plc)和Next Plc都对消费者提示了商品涨价的风险。
英国时尚和家居产品零售巨头Next是受红海危机冲击最强的零售商之一因为该公司大部分的产品生产线都在亚洲此前一直非常依赖通过红海航线将产品从亚洲运到欧洲。
此外加拿大皇家银行资本市场分析师Richard Chamberlain表示英国快时尚品牌Primark和瑞典快时尚品牌H&M预计将遭受冲击因为这两家公司都高度依赖海运;相比之下ZARA母公司Inditex集团受到的冲击可能相对较小因为其主要从周边国家采购货源。
知名投行Bryan Garnier & Co.还提到法国家具零售商Maisons du Monde SA也处境危险因为该公司75%的产品来源于亚洲而且其中90%通过海运。
伯恩斯坦提到假如红海危机持续导致航线长期中断耐克公司、阿迪达斯公司和范思哲母公司Capri等全球品牌都难逃冲击。
而且对于零售巨头们来说当前面临的困境还有一个棘手的点:在当下全球经济疲弱、消费不振的背景下它们将难以将上涨的成本转嫁给消费者。
加拿大皇家银行财富管理公司分析师弗里姆•卡里尔(Frédérique Carrier)表示:“企业可能不得不独自承担这些(成本压力)这将压缩利润率。”
Lazard Freres Gestion主管布雷尼耶(Thomas Brenier)表示将避开投资零售股因为该行业“可能会受到缺乏产品销售的影响”。他预测:“如果这种情况再持续一两个月你肯定会看到一些与此相关的盈利预警。”
汽车巨头已经被迫停产
在红海危机的影响下特斯拉在德国的工厂已经计划停产两周原因是发货延迟;瑞典的沃尔沃汽车公司也宣布其比利时工厂停产三天。
尽管到目前为止特斯拉和沃尔沃汽车只是唯二宣布停产的汽车制造商但摩根士丹利预计假如航线中断持续全球各大车企轻型汽车的生产稳定性可能都将受到威胁。
数据显示过去三个月华尔街分析师对全球汽车制造商盈利的普遍预期下降了5%。
然而大多数人认为红海危机对汽车行业所带来的冲击不会比此前的新冠疫情更大。
美国银行分析师约翰·墨菲(John Murphy)在报告中写到:“燃料成本、租金成本和运费成本的提高都将对公司的损利产生负面影响但即便如此运输成本仍然比新冠疫情期间低约57%。”
Lazard Freres Gestion的主管布雷尼耶近期已经削减了对汽车股的敞口认为汽车业"因其复杂而紧张的供应链是最先受到冲击的行业之一"。
能源行业影响尚不明显
今年以来从市场行情上来看红海冲突对原油价格的影响尚不明显。
截至发稿伦敦布伦特基准原油价格仍未突破一个月前的前高约为80美元/桶;美国基准WTI原油价格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水平比去年10月的阶段前高85美元/桶有较大差距。
随着美国、伊朗、加拿大等主要产油国正在不断增产同时全球的原油需求近期走弱多重因素对冲了红海冲突带来的影响。
但分析师警告如果长期冲突导致原油供应短缺这种情况可能会改变。
近期穿越红海南端曼德海峡的油轮数量正在减少。数据显示今年截至1月19日运输原油或燃油等石油产品的船舶数量较上年同期下降了25%。
